Centrální banky & trhy ve fázi "kalibrace"

Gerhard Winzer

Centrální banky a trhy se nacházejí ve fázi kalibrace. Otázkou je, kolik zvýšení klíčových sazeb je zapotřebí, aby bylo možné s jistotou očekávat pokles inflace směrem ke 2 % alespoň na zahraničních trzích.

Dobré ekonomické zprávy

V posledních týdnech se zlepšilo velké množství ukazatelů ekonomické aktivity. V eurozóně nárůst ukazatelů založených na průzkumech (index Ifo, indexy nákupních manažerů, spotřebitelský sentiment) pro sektory výroby, služeb a spotřeby ukazuje na mírné zvýšení reálného hospodářského růstu v prvním čtvrtletí 2023 poté, co ekonomika vykázala mírný růst již ve čtvrtém čtvrtletí minulého roku. Zároveň byly některé segmenty slabé. Například maloobchodní tržby se v prosinci meziročně snížily o 2,8 %.

K technické recesi, která byla donedávna všeobecně očekávána, však nedochází. Hlavním hnacím motorem je prudký pokles velkoobchodní ceny zemního plynu, která nyní klesla pod úroveň z počátku roku 2022.

^{Tento článek nepředstavuje investiční doporučení ani investiční poradenství podle příslušných právních předpisů.}

^{Všechny uvedené informace jsou pouze informativní a nezávazné.}

^{Hodnota investičních nástrojů může stoupat i klesat, jejich minulá výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Stanovené investiční cíle nejsou zaručeny s ohledem na nepředvídatelné výkyvy na finančních trzích.}